[주식] 한국예탁결제원 주가 분석리포트 요약 (2023.08.03) (10)

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출처: 한국예탁결제원 www.seibro.or.kr

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​주가분석요약리포트

(투자의견 / 적정주가 / 종가 / 증권사 순서)


1.

카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-양적 성장에서 질적 성장으로 연착륙 기대
□ 2분기 순이익은 820억원❨+43.8% YoY, -19.5% QoQ❩으로 당사 추정치와 컨센서스를 각각 14.4%, 6.7% 상회 
□ 상반기 고무적인 양적 성장. 하반기 질적 성장으로의 연착륙 중요 
□ 단기 주가는 플랫폼 기업 투자심리에 동행 예상 

TRADING BUY 
30,000 
28,350 
신한투자증권

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2.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-놀라운 대출 성장
□ 2Q23 리뷰 
□ 성장은 기대되나 수익성 제고는 관건 

매수 
34,000 
28,350
미래에셋증권 

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3.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-가파른 대출성장이 돋보였던 2분기
□ 택담보대출 급증 바탕으로 대출잔액 15.7% q-q 
□ 마진 축소를 감수한 성장 전략은 유효하다고 판단 

​28,350 
NH투자증권

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4.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-여세를 몰아갈 재료가 필요
□ 2분기 손익은 시장 기대를 상회. 특히 성장률은 인상적 
□ 다만, 추가적인 Upside를 위해서는 좀 더 낙관적인 가정이 전제되어야 할 듯 

MARKETPERFORM 
30,000 
28,350 
현대차증권

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5.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-예상을 뛰어넘는 성장
□ 기대치 상회 
□ 대출 고성장 지속. NIM 추가 하락은 제한적 

BUY 
33,000 
28,350 
DB금융투자 

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6.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-박리다매. 다만 하반기 예대율 상향으로 마진 방어 전망
□ 실적은 예상치에 부합했지만 박리다매의 전형적인 모습으로 ROA 등 수익성은 저하 
□ 하반기 중 예대율 상향으로 마진 방어 전망. 플랫폼 비즈니스 활성화가 보다 중요 
□ 고성장시 연체율과 NPL비율은 대체로 하락. 당분간 건전성 우려는 크게 약화될 듯 

BUY 
33,000 
28,350 
하나증권 

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7.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-하반기는 마진 방어가 관건
□ 2Q23 순이익 820억원❨+43.8% YoY❩으로 기대치 상회 
□ 건전성 지표는 아직까지 양호한 수준에서 관리 중 
□ 대출 성장은 긍정적이나 향후 마진 방어가 관건 

BUY 
32,000 
28,350 
DS투자증권 

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8.
카카오뱅크❨323410❩ 
카카오뱅크-이게 무슨일이야
□ 상반기에만 원화대출 +21.6% 성장, 연간 가이던스 30%중반으로 상향 
□ 다만 NIM 낙폭이 컸던 것은 아쉬움. 하반기에는 마진 관리 필요 
□ 금융주 내 이 정도의 성장성 오랜만, 업종 내 최선호주 제시 

BUY 
36,000 
28,350 
대신증권

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9.
에이플러스에셋어드바이저❨244920❩ 
에이플러스에셋-높은 안정성을 보유한 우량 GA
□ 업계 최상위권 수준의 유지율 및 불완전판매 관리 역량을 보유. 1200%룰로 이연된 수수료에 기반한 실적 회복 전망하며 신계약 관련 수익도 향후 실적 반영 예상 
□ 지주형 구조를 바탕으로 보험 판매 외에도 상조, 헬스케어 부동산 등 종합 라이프케어 플랫폼 비즈니스 구축을 통한 추가적인 성장 기회 확보 가능성 존재 
□ 향후 관건은 보유 설계사의 Quality를 유지하는 가운데 양적 확대를 도모하는 것 

Not Rated 
4,160 
SK증권

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10. 
디엘이앤씨❨375500❩ 
DL이앤씨-늦어지는 수익성 개선, 3Q 가 중요
□ 늦어지는 수익성 개선, 2Q 및 이후 실적 하향을 초래 
□ 기댈 것은 플랜트. 2025~2026년 주택부문 수준으로 확대 목표 
□ 3Q 이후 실적 흐름에 따라 주가 회복 속도 결정 예상 

매수 
50,000 
30,400 
신한투자증권